中国太保(601601):中国太保发行H股可转债,提升资本实力支持主业发展-事件点评

#核心观点：1、中国太保拟发行本金总额约156亿港元的零息H股可转债，用于支持保险主业与"大康养、人工智能+、国际化"三大战略实施。2、可转债为零息债券，将于2030年到期，初始转换价为每股H股39.04港元，较9月10日收盘价溢价约21.24%。3、若按初始转换价全部转股，可转债对应转换后总股本的3.98%。4、本次发行将面向不少于6名独立认购人，发行后将在香港联交所上市交易。5、本次可转债发行占用一般性授权上限的71.8%。6、2025Q2末太保集团和寿险核心偿付能力充足率分别为190%、136%，综合偿付能力充足率分别为264%、215%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润为516/527/553亿元。当前市值对应2025E PEV 0.60x、PB 1.09x，仍处低位。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：长端利率趋势性下行；新单保费增长不达预期。

  

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