金诚信(603979):铜矿增量超预期,矿服订单高增长-更新报告

#核心观点：1、2025H1营业收入63亿元，同比增长48%，归母净利润11亿元，同比增长81%；2025Q2营业收入35亿元，同比增长52%，环比增长25%，归母净利润7亿元，同比增长103%，环比增长63%。2、铜矿业务表现突出，铜精矿及磷矿石销售收入29亿元，同比增长238%，毛利14亿元，同比增长277%；铜金属产量3.9万吨，销量4.4万吨，同比分别增长199%和248%。3、Lonshi铜矿西区达产后年产铜金属约4万吨，东区建设完成后合计年产约10万吨，远期铜金属产量有望达15万吨。4、采矿服务业收入33亿元，同比增长1%；新签及续签合同约71亿元，同比增长318%。5、销售期间费用率6.84%，同比下降2.37个百分点；矿端单吨销售成本34715元/吨，同比下降4412元/吨。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025~2027年归母净利润分别为23.4亿元、25.1亿元、30.1亿元，同比分别增长48%、7%、20%；EPS分别为3.75元、4.02元、4.82元；PE分别为16.78倍、15.65倍、13.07倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：相关金属品种价格表现不及预期，相关金属品种产销表现不及预期，矿山服务业务业绩表现不及预期等。

  

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