晋控煤业(601001):二季度环比改善,红利价值和成长空间并存

#核心观点：1、公司2025年上半年营业收入59.65亿元，同比减少19.16%；归母净利润8.76亿元，同比减少39.01%。2、二季度单季营业收入35.41亿元，同比减少4.83%，环比增长46.07%；归母净利润3.64亿元，同比减少44.55%，环比减少28.96%。3、上半年煤炭产量1721.91万吨，同比增长1.72%；商品煤销量1329.49万吨，同比下降8.01%。4、二季度原煤产量935.65万吨，同比增长10.4%，环比增19.0%；销售商品煤803.32万吨，同比增7.1%，环比增52.7%。5、推进潘家窑矿探矿权及相关资产注入工作，设计产能1000万吨/年，资源量182586.5万吨。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为15.85亿元、16.68亿元、20.03亿元，动态PE分别为13.5倍、12.9倍、10.7倍，维持“增持-A”投资评级。

  

   #风险提示：宏观经济增速不及预期风险；煤炭价格超预期下行风险；安生产生风险；资产注入不及预期风险等。

  

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