立讯精密(002475):半年报符合预期,三季度延续增长

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入1245.03亿元，同比增长20.18%；实现归属于上市公司股东的净利润66.44亿元，同比增长23.13%。2、消费电子业务实现营收977.99亿元，同比增长14.32%，营收占比78.55%，毛利率10.10%，同比减少0.39%。3、通讯互联产品及精密组件业务实现营收110.98亿元，同比增长48.65%，营收占比8.91%。4、汽车互联产品及精密组件业务实现营收86.58亿元，同比增长82.07%，营收占比6.96%，成为公司增速最快的业务板块。5、电脑互联产品及精密组件业务实现营收48.89亿元，同比增长11.66%，营收占比3.93%。6、其他连接器及其他业务实现营收20.59亿元，同比增长41.96%，营收占比1.65%。7、公司预计2025年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润42.46亿元-46.99亿元，同比增长15.41%-27.74%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为167.56亿元、204.54亿元、240.72亿元，维持公司“买入”评级。

  

   #风险提示：1、汽车业务竞争加剧；2、并购整合不及预期。

  

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