长江电力(600900):单季业绩韧性增长,红利典范彰显价值

#核心观点：1、上半年境内六座梯级电站总发电量约1266.56亿千瓦时，同比增长5.01%。2、上半年实现营业收入366.98亿元，同比增长5.34%；实现归母净利润130.56亿元，同比增长14.86%。3、二季度实现营业收入196.82亿元，同比增长2.61%；归母净利润78.76亿元，同比增长6.43%。4、上半年财务费用同比下降13.98%，二季度财务费用同比降低14.93%。5、公司披露2026-2030年股东分红回报规划，承诺每年现金分红比例不低于当年归母净利润的70%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年对应EPS分别为1.36元、1.43元和1.44元，对应PE分别为20.68倍、19.63倍和19.47倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、电价波动风险；2、来水不及预期风险。

  

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