今创集团(603680):把握行业机遇,盈利成长亮眼-公司简评报告

#核心观点：1、2025H1公司实现营收25.12亿元，同比增长28.04%；归母净利润为3.67亿元，同比增长149.29%。2、公司轨道交通车辆配套产品覆盖行车安全系统、智能控制系统、车身联接系统、旅客界面系统、运维保障系统等千余个细分品类，具备总包服务能力。3、轨道交通行业景气度提升，铁路固定资产投资同比增长5.6%，旅客发送量同比增长6.7%，国铁集团招标210标准组高速动车组。4、公司推动产品升级换代，2025H1毛利率达29.50%，销售净利率为14.68%。5、资产负债率从43.59%降至38.17%，经营活动现金流为1.93亿元，实现由负转正。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.51亿元、5.87亿元、6.65亿元，对应EPS分别为0.70元、0.75元、0.85元，对应PE为18X/17X/15X，首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：宏观经济和产业政策变化风险、市场竞争加剧风险、汇率风险、股权投资及投资收益风险。

  

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