登海种业(002041):公司业绩短期承压,品种优势继续累积-中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营收3.69亿元，同比下降9.41%；归母净利润3511.23万元，同比下降33.42%；扣非后归母净利润-432.61万元，同比下降139.94%。2、单二季度营收2.06亿元，同比增长17.97%；归母净利润1428.55万元，同比下降66.92%。3、玉米种子收入3.38亿元，同比下降12.04%；蔬菜种子收入998万元，同比下降6.98%；水稻种子和小麦种子收入分别为932万元和307万元，同比增长53.5%和118%。4、综合毛利率28.01%，同比上升2.59个百分点；玉米种子业务毛利率29.08%，同比提升3.93个百分点。5、公司新增玉米转基因品种“登海1959D”通过审定，累计拥有6个转基因玉米品种通过国审或初审。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2026年归母净利润分别为1.77亿元和2.23亿元，每股收益分别为0.20元和0.25元，对应市盈率分别为48.7倍和38.5倍。给予“增持”评级。

  

   #风险提示：国内玉米种子价格大幅下跌，严重气候灾害导致减产

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。