铂力特(688333):25H1业绩符合预期,积极拓展商业航天、消费电子等新兴市场

#核心观点：1、25H1实现营收6.67亿元，同比增长17.22%；归母净利润0.76亿元，同比增长9.98%；扣非归母净利润0.43亿元，同比增长22.08%。2、分业务看，3D打印定制化产品及服务营收4.22亿元，同比增长30.52%；3D打印设备、配件及服务营收1.86亿元，同比下降6.35%；3D打印原材料营收0.59亿元，同比增长25.27%。3、分应用领域看，航天航空营收3.0亿元，同比下降20.0%；工业营收3.4亿元，同比增长96.4%；科研院所营收0.26亿元，同比增长40.9%。4、分地区看，境内营收5.97亿元，同比增长14.0%；境外营收0.7亿元，同比增长55.0%。5、25H1毛利率为42.18%，同比下降1.44个百分点；净利率为11.44%，同比下降0.76个百分点。6、期间费用率为34.31%，同比下降2.59个百分点；研发费用1.25亿元，同比增长16.14%。7、公司积极拓展商业航天、消费电子及机器人等新兴市场，募投扩产提升批量化生产能力。

  

   #盈利预测与评级：下调2025-2026年归母净利润预测至2.08亿元和2.77亿元，新增2027年归母净利润预测为3.78亿元。当前股价对应PE分别为99倍、74倍和54倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：金属增材制造竞争加剧；盈利能力波动；扩产进度不及预期；公司及相关人员收到陕西证监局行政监管措施决定书。

  

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