均胜电子(600699):单二季度毛利率同环比双升,汽车电子及机器人关键零部件加速发展

#核心观点：1、2025Q2公司实现营收157.71亿元，同比增长14.27%，环比增长8.20%；归母净利润3.67亿元，同比增长11.18%，环比增长7.85%。2、2025Q2毛利率18.4%，同比提升2.7个百分点，环比提升0.5个百分点；净利率3.2%，同比下降0.1个百分点，环比提升0.4个百分点。3、2025H1汽车安全系统收入189.77亿元，同比增长1.13%，毛利率15.93%，同比提升1.99个百分点；汽车电子系统收入83.56亿元，同比增长2.73%，毛利率21.54%，同比提升2.17个百分点。4、公司在手订单充沛，全球新获订单生命周期总金额达393亿元，上半年新能源汽车相关新订单占比超66%。5、汽车电子业务加速开拓，首次突破某知名自主品牌的智能辅助驾驶域控项目定点，订单金额超10亿元。6、公司定位为"汽车+机器人Tier1"，积极布局具身智能机器人产业链，成立全资子公司宁波均胜具身智能机器人有限责任公司。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收为642.43/680.98/718.43亿元，归母净利润为15.82/19.20/21.53亿元，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：汽车销量不及预期、原材料价格波动。

  

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