亨通光电(600487):深海科技机遇凸显,AI高端光纤突破

#核心观点：1、25H1公司实现营业收入320.5亿元，同比增长20.4%；归母净利润16.1亿元，同比增长0.2%。2、25Q2公司营收稳健增长，费用端同比、环比均改善，财务费用同比大幅下降41.4%。3、深海科技政策红利显现，公司海洋通信业务为全球前四具备跨洋洲际海底光缆系统综合解决方案能力的唯一中国企业，海底光缆累计交付里程超10.8万公里。4、海洋业务在手订单充足，能源互联领域在手订单约200亿元；海洋通信在手订单约75亿元；PEACE跨洋海缆通信系统在手订单超3亿美元。5、公司在超低损、多模、空芯等高端特种光纤领域取得突破，空芯反谐振光纤在特定波段实现国际先进水平损耗值并具备批量交付能力。6、公司持续回购股份用于员工持股计划，控股股东拟增持公司股份彰显长期发展信心。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为33.43亿元、38.24亿元、42.66亿元，对应同比增速21%、14%、12%，对应PE为15倍、13倍、12倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、产业政策与市场风险；2、海外投资与经营风险。

  

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