龙净环保(600388):全面建设海外风光项目,看好业绩成长

#核心观点：1、龙净环保为我国大气治理行业龙头，技术优势明显，依托控股股东紫金矿业资源，在绿电运营、储能、电动矿卡新能源领域全面发力。2、2025年H1公司实现营收46.83亿元（yoy+0.24%），归母净利4.45亿元（yoy+3.27%）。3、上半年新增环保设备工程合同53.70亿元，期末在手合同199.71亿元，受益于煤电和水泥行业需求释放。4、新能源业务方面，风光绿电项目形成规模性利润贡献，电芯业务实现盈利。5、公司推出AI应用“龙净DeepSeek”提升管理水平，并取得吉泰智能20%股份切入能源领域特种机器人赛道。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为12.10亿元、15.44亿元、19.20亿元。给予2025年19.2/23.1倍PE，目标价19.11元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：新增环保订单不及预期，风光运营投产进度不及预期，储能电芯行业竞争加剧。

  

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