米奥会展(300795):Q2利润同比增长46％,看好下半年延续高增长

#核心观点：1、2025H1公司实现营业收入2.41亿元，同比下滑7.43%，归母净利润0.16亿元，同比下滑61.84%。2、单Q2实现营业收入2.24亿元，同比增长21.49%，归母净利润0.52亿元，同比增长45.74%。3、上半年收入利润下滑主要因展会项目数量减少及实施外贸帮扶政策、增加AI研发和营销投入所致。4、下半年展会数量10场，同比增加2场，全年收入利润有望恢复增长。5、合同负债1.76亿元，同比增长5%。6、AI会展系统集成智能配对算法和可穿戴设备，实现精准推荐、实时翻译等功能，在越南展会应用效果良好。7、公司与李未可科技联合研发AI眼镜，集成多模态交互及数据管理能力。8、公司拥有30年全球贸易数据，形成10万余采购商与3000万级买家动态库。9、公司拟每10股派发现金红利0.67元，合计派发现金红利1979.14万元，占可分配利润的100%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入分别为10.6亿元、13.9亿元、15.8亿元，归母净利润分别为2.7亿元、3.7亿元、4.3亿元，EPS分别为0.91元、1.24元、1.44元。维持公司“增持”评级。

  

   #风险提示：（1）国际政治冲突，对“一带一路”、RCEP等国家或地区经济、会展带来的冲击风险；（2）出口贸易下滑风险。

  

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