中国太保(601601):寿险NBV稳增,财险承保改善-2025年中报点评

#核心观点：1、2025H1集团营业总收入2004.96亿元，同比增长3.0%；保险服务收入1418.24亿元，同比增长3.5%。2、归母净利润278.85亿元，同比增长11.0%；归母营运利润199.09亿元，同比增长7.1%。3、期末内含价值5889.27亿元，较上年末增长4.7%；寿险NBV 95.44亿元，可比口径同比增长32.3%。4、太保产险COR为96.4%，同比优化0.7个百分点；承保利润35.50亿元，同比增长30.9%。5、投资资产29247.28亿元，较上年末增长7.0%；净投资收益425.67亿元，同比增长8.9%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为4154亿元、4219亿元、4382亿元；预计归母净利润分别为455亿元、462亿元、508亿元；预计NBV分别为142亿元、159亿元、181亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：宏观经济大幅波动风险；权益市场震荡风险；利率大幅下行风险。

  

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