丰茂股份(301459):海外需求波动,扩产招人蓄力长远发展-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入4.32亿元，同比下降1.5%；归母净利润0.60亿元，同比下降26.3%。2、受国际地缘冲突影响，海外市场需求波动，传动系统海外业务收入1.73亿元，同比下降16.8%，导致传动业务毛利率同比下滑3个百分点。3、传动系统国内业务收入1.70亿元，同比增长19.4%，产品在家电卫浴、工业机械等领域逐步放量。4、米其林传动系统产品营业收入5454万元，同比增长218%，成功打开国际市场。5、公司新增投资建设慈溪和山东生产基地，山东基地聚焦流体管路系统产品，预计下半年部分设备进入试生产。6、为满足扩产及新产品推广需求，公司积极储备管理人员，管理费用同比增长32.7%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为1.70亿元、2.10亿元、2.61亿元，对应PE为22.2倍、18.0倍、14.4倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：地缘政治风险；技术变革风险；政策风险；产品质量控制风险；市场竞争风险。

  

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