喜临门(603008):多渠道布局叠加政策赋能,业绩持续修复-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年营业收入40.21亿元，同比增长1.59%；归母净利润2.66亿元，同比增长14.04%；扣非归母净利润2.60亿元，同比增长16.45%。2、2025年第二季度营业收入22.90亿元，同比增长4.27%，环比增长32.37%；归母净利润1.95亿元，同比增长22.43%；扣非归母净利润2.00亿元，同比增长34.33%。3、公司通过多渠道多业务展业，自主品牌零售业务线下线上双线推进，专卖店数量达5000余家，并与头部卖场建立合作；线上实现主流电商平台全覆盖，创新营销模式。4、2025年第二季度归母净利率8.53%，同比提升1.27个百分点；毛利率38.42%，同比提升2.6个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS为1.25/1.35/1.44元（原预测为1.18/1.27/1.35元），归母净利润分别为464/502/534百万元。参考行业估值并给予溢价，给予公司2025年18倍PE，上调目标价至22.49元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：原材料价格大幅上涨，市场竞争加剧，新渠道开拓不及预期。

  

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