云鼎科技(000409):营收稳步增长,成本管理精准发力

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收6.39亿元，同比增长0.30%；归母净利润0.42亿元，同比下降42.36%；归母扣非净利润0.41亿元，同比下降32.44%。2、2025年第二季度营收3.31亿元，同比增长32.79%；归母净利润0.10亿元，同比下降59.19%。3、分产品营收表现：工业互联网产品及解决方案2.36亿元（-13.27%）、智能矿山产品及解决方案1.69亿元（+6.02%）、ERP实施及运维服务1.29亿元（+42.02%）、智能洗选产品及解决方案0.86亿元（+5.11%）、智能电力新能源产品及解决方案0.19亿元（+67.97%）。4、毛利率30.83%，同比下降1.94个百分点；销售费用率3.78%（+0.83pcts）、管理费用率9.69%（-1.51pcts）、研发费用率6.22%（-0.64pcts）。5、核心技术进展：人工智能领域实现工业视觉智能一体机集成和仓颉智能体平台开发；智慧矿山领域实现全业务切片网络运营和人员定位产品创新；智慧洗选领域完成选煤自动化系统国产替代和在线灰分监测平台商业化。6、市场开拓：中标铁矿客户项目实现非煤矿山领域突破；新开拓甘肃、贵州地区客户；与腾讯联合发布白皮书，协办行业展会提升品牌影响力。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营收分别为15.71亿元、18.47亿元、22.01亿元，归母净利润分别为0.99亿元、1.26亿元、1.59亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：业务发展不及预期、技术创新风险、政策风险、经济恢复不及预期风险等。

  

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