渝农商行(601077):存贷快速扩张,资产质量稳健,资本实力夯实-详解渝农商行2025中报

#核心观点：1、1H25实现营收147.4亿元，同比增长0.5%，归母净利润77.0亿元，同比增长4.6%。2、利息净收入117.4亿元，同比增长6.0%，占营收79.9%；非利息净收入29.6亿元，同比下降16.7%。3、2Q25单季年化净息差1.56%，环比下降2bp；存贷利差同比下降10bp至2.18%。4、客户贷款规模7652.5亿元，较年初增长7.1%；公司贷款较年初增长16.3%，占比提升至54.4%。5、客户存款规模1.03万亿元，较年初增长8.8%；公司存款较年初增长10.3%，占比升至13.9%。6、不良贷款率1.17%，环比年初下降1bp；拨备覆盖率355.58%，环比下降7.8个百分点。7、核心一级资本充足率13.3%，环比上行14bp。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年营收分别同比增长0.6%、1.8%、2.0%，归母净利润分别同比增长5.4%、4.8%、4.0%，对应每股收益分别为1.07、1.12、1.16元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济面临下行压力，公司经营不及预期。

  

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