唯捷创芯(688153):二季度环比扭亏为盈,WiFi模组在AI端侧批量出货

#核心观点：1、公司2025年上半年实现收入9.87亿元，同比下降7.93%；归母净利润-943万元，扣非归母净利润-2043万元；毛利率同比下降1.2个百分点至24.54%。2、第二季度营收4.78亿元，同比下降21.66%，环比下降5.99%；归母净利润869万元，同比下降48%，环比增长148%，实现环比扭亏为盈；毛利率28.02%，同比上升4.0个百分点，环比上升6.8个百分点。3、射频功率放大器模组收入7.89亿元，同比下降7.61%，毛利率同比下降2.2个百分点至23.98%；接收端模组收入1.95亿元，同比下降10.39%，毛利率同比提高2.4个百分点至26.59%。4、推出第二代L-PAMiD模组Phase 7LE Plus，目标旗舰机型；Phase 8L模组已导入多家品牌客户并批量出货。5、低压版本L-PAMiF模组已导入客户，预计2025年下半年搭载手机上市；第五代产品满足海外客户需求。6、大功率新一代Wi-Fi 7模组产品已在AI端侧领域实现批量出货；第二代非线性Wi-Fi 7模组进入量产阶段。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为2.00亿元、3.11亿元、4.24亿元，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：新产品研发不及预期；客户验证不及预期；需求不及预期。

  

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