银轮股份(002126):2025Q2业绩符合预期,多轮驱动公司快速发展-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入71.68亿元，同比增长16.52%；实现归母净利润4.41亿元，同比增长9.53%。2、2025Q2单季度实现营业收入37.51亿元，同比增长17.89%，环比增长9.81%；实现归母净利润2.29亿元，同比增长8.30%，环比增长7.79%。3、2025Q2单季度毛利率18.75%，环比下降1.03个百分点；期间费用率为10.42%，环比下降0.33个百分点。4、公司聚焦新能源汽车热管理方向，拥有“1+4+N”的全面产品布局，客户覆盖北美知名电动车企业、CATL、吉利、蔚来、小鹏等。5、公司持续布局数字能源和具身智能领域，打造新的增长曲线。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.02亿元、12.47亿元、15.31亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：新能源乘用车销量不及预期；新产品拓展不及预期；原材料价格波动影响盈利。

  

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