湘电股份(600416):特种业务前景广阔,布局航空电气化打造第二增长曲线-公司深度报告

#核心观点：1、公司是国内电磁装备龙头，聚焦电磁能、电机、电控三大产业，业务覆盖国防、电力能源、水利水务、工程机械等领域。2、2025年上半年实现营业收入25.44亿元，同比增长4.6%；归母净利润1.88亿元，同比增长12.98%；整体净利率达7.43%，同比增长0.56个百分点。3、拥有特种发射系统和船舶综合电力系统两大核心技术，在相关领域具有独占优势地位，特种产品在手订单持续增长。4、积极布局航空电气化领域，已开发无人机及起飞器电机产品并交付，通过定增募资9.7亿元用于航空电气系统系列化研制及产业化项目，打造第二增长曲线。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营业收入为55.05亿元、67.47亿元、85.74亿元，归母净利润为3.29亿元、5.09亿元、7.64亿元。首次覆盖，给予“推荐”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险、研发产业化不确定性风险、市场竞争加剧风险

  

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