良信股份(002706):业绩符合预期,AIDC场景应用助力未来发展-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年实现营业收入23.34亿元，同比增长16.12%；归母净利润2.46亿元，同比增长4.11%；扣非归母净利润2.24亿元，同比增长12.51%。2、2025Q2营业收入12.45亿元，同比增长16.64%，环比增长14.38%；归母净利润1.43亿元，同比减少2.61%，环比增长38.93%。3、配电电器业务营收同比增长15.13%至14.89亿元，毛利率同比下降1.10pct至31.10%；终端电器业务营收同比增长13.58%至4.80亿元，毛利率同比上升2.53pct至42.58%；控制电器业务营收同比增长44.65%至2.93亿元，毛利率同比下降2.16pct至15.69%。4、公司发布新一代直流接触器250HB/400HB，精准匹配储能系统需求。5、深耕数据中心领域超20年，产品应用于配电室、UPS、列头柜等，曾中标中国电信240V HVDC集采项目，并与维谛合作，有望受益于全球数据中心建设加速。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润4.40/5.52/6.65亿元，对应EPS为0.39/0.49/0.59元，当前股价对应PE为30/24/20倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险、下游需求波动风险、市场竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。