晨光生物(300138):业绩加速修复,植提份额提升-中报点评

#核心观点：1、25H1公司收入36.6亿元，同比增长4.8%；归母净利润2.1亿元，同比增长115.3%；扣非归母净利润1.8亿元，同比增长130.5%。2、25Q2收入19.4亿元，同比增长10.4%；归母净利润1.1亿元，同比增长72.3%；扣非净利润0.9亿元，同比增长180.7%。3、植提业务营收17.3亿元，同比增长9.5%；棉籽类业务营收17.6亿元，同比增长2.0%，该业务扭亏为盈。4、辣椒红销量同比增长43%；辣椒精销量同比增长81%；饲料级叶黄素销量微增，食品级叶黄素销量增长22%；花椒提取物销量增长约23%；番茄红素销量增长约49%。5、25H1毛利率同比提升5.6个百分点至13.9%，归母净利率同比提升3.0个百分点至5.9%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS为0.74/0.96/1.16元，归母净利润为357.94/462.80/559.64百万元。给予25年24倍目标PE，目标价17.76元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧、宏观经济表现低于预期、食品安全问题。

  

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