国元证券(000728):投资经纪亮眼,业绩彰显弹性-中报点评

#核心观点：1、2025年上半年收入33.97亿元，同比+41.60%；归母净利润14.05亿元，同比+40.44%。2、Q2单季度归母净利润7.64亿元，同比+42.20%、环比+19.30%。3、投资类收入17.41亿元，同比+64%，创2008年以来单季度新高。4、经纪净收入6.45亿元，同比+46%，股基交易量同比增长72%。5、投行净收入1.09亿元，同比+74%。6、资管净收入0.37亿元，同比-47%。7、中期拟每10股派发现金红利0.80元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS分别为0.71/0.77/0.86元，2025年BPS为8.98元。给予2025E PB 1.4倍，目标价12.57元，维持增持评级。

  

   #风险提示：业务开展不及预期，市场波动风险。

  

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