美湖股份(603319):泵类龙头开辟人形机器人第二成长曲线-首次覆盖报告

#核心观点：1、美湖股份是国内领先的车用泵类供应商，柴油机机油泵2024年国内市场占有率为40%。2、公司实施机电智能一体化战略，新能源业务快速拓展，重点发展高集成型电机、无刷电机、关节模组电机等。3、公司布局具身智能功能部件，切入人形机器人赛道，已具备年产5万套精密谐波减速器、年产500万台套精密齿轮的生产能力，并成为头部机器人厂商的供应商。4、预计公司2025-2027年EPS分别为0.75元、0.90元、1.07元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为23.88亿元、28.12亿元、33.00亿元，归母净利润分别为2.54亿元、3.06亿元、3.64亿元。首次覆盖，给予“增持”评级，目标价43.20元。

  

   #风险提示：下游客户不及预期，人形机器人行业发展不及预期。

  

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