常熟银行(601128):量稳价韧,分红提升-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入60.62亿元，同比增长10.10%；归母净利润19.69亿元，同比增长13.51%。2、贷款余额2514.71亿元，较年初增长4.40%；客户存款3107.77亿元，较年初增长8.46%。3、净息差2.58%，较年初下降13bp；贷款平均收益率5.33%，较2024年下降30bp；存款成本率1.96%，较2024年下降24bp。4、不良贷款率0.76%，较年初下降1bp；拨备覆盖率489.53%，较年初下降10.98pct。5、首次实施中期分红，每股现金分红0.15元，现金分红率提升至25.27%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入为118.46亿元、128.47亿元、139.19亿元，归母净利润为42.97亿元、48.03亿元、53.47亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动、息差持续收窄、资产质量恶化

  

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