隆盛科技(300680):EGR老牌供应商混动再成长,马达铁芯、机器人布局加速正当时(机器人系列深度报告之三十)

#核心观点：

   1、隆盛科技已形成EGR系统、新能源电驱动铁芯板块、精密零件板块三大业务板块，并布局航空航天、人形机器人等潜力业务板块。

   2、公司EGR产品市场地位稳固，覆盖柴油商用车及混动乘用车等，是轻型柴油机领域EGR头部企业。

   3、公司通过收购微研精密拓展新能源马达铁芯业务，预计2025年市场规模近100亿元，已形成制造工艺、产能投入、客户绑定等竞争优势。

   4、公司前瞻性布局人形机器人、航空航天板块，已构建技术体系并绑定银河航天等客户，有望打开远期成长空间。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润2.96/3.67/4.37亿元，同比增速32.1%/24.0%/19.0%，对应当前PE为28x/22x/19x。给予2025年38倍PE，对应目标市值111亿元，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游汽车销量不及预期、产能扩张节奏不及预期、新业务拓展节奏不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。