民士达(833394):AIDC高功率驱动芳纶纸需求+募投项目投产,2025H1归母净利润+42％-北交所信息更新

#核心观点：

   1、2025H1公司营收2.37亿元（+27.91%），归母净利润0.63亿元（+42.28%），扣非归母净利润0.61亿元（+55.70%），毛利率40.38%（+2.81pcts）。

   2、AIDC单机柜向高功率演进，推动电气绝缘用芳纶纸需求高增长，预计2023-2028年中国变压器市场规模年复合增长率7.4%。

   3、募投新型功能纸基材料项目投产，吨纸能耗降低12%，新获授权发明专利7项，高附加值产品占比及盈利能力稳步提升。

   4、新能源汽车领域持续增长，拳头产品YT510W增速超40%，复合材料产品营业收入同比增长1185.27%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.40/1.71/2.03亿元，对应EPS分别为0.96/1.17/1.39元/股，对应当前股价的PE分别为44.8/36.6/30.9倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧、原料价格波动、新产品拓展不及预期风险。

  

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