立高食品(300973):拓展暑期冰品市场,发力餐饮和商超渠道

#核心观点：

   1、暑期冰淇淋新品上市，有望显著推动冰品业务增长。公司推出麻薯冰淇淋、方形冰淇淋蛋糕、冰淇淋蛋糕三款新品，解决下游烘培店暑期冷清的痛点，打造夏季引流品。

   2、携明星单品布局北美市场，国际业务增长可期。公司携瑞士卷和千层蛋糕两款龙头产品参加芝加哥KeHE Holiday Show，通过美国天然有机健康食品分销巨头KeHE Distributors, LLC快速进入美国主流烘焙市场。

   3、餐饮及商超渠道表现亮眼，多元渠道布局持续释放潜力。24年公司总营收38.35亿元/同比+9.61%，归母净利润2.68亿元/同比+266.94%。25Q1商超渠道收入占比约40%、收入同比+40%以上，餐饮新零售渠道收入占比近20%、收入同比+20%以上。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为1.89/2.26/2.62元。给予公司2025年28倍PE，对应目标价52.92元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   居民消费力不及预期；行业竞争加剧风险；渠道拓展不及预期风险；原材料价格波动等风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。