神州泰岳(300002):新游H2增量可期,ICT运营能力跃迁-事件点评

#核心观点：

   1、公司推出的“岳擎”数智化新IT运营大模型体系通过中国信通院权威检验，并加入“Agent启智”应用研究推进计划。

   2、公司深耕ICT领域二十余年，具备AI技术与通信产品融合的前沿成果，推出“泰岳灯塔”AI大模型应用能力体系及三大垂类产品体系。

   3、2024年公司ICT运营业务收入实现高增+20.53%，“岳擎”有望为公司带来更强产品竞争力。

   4、25年Q2公司核心游戏收入回升，《Age of Origins》收入环比回升10%，长线运营能力稳定。

   5、2024年末公司在海外发行《Stellar Sanctuary》和《Next Agers》，下半年有望开启大推，储备多款在研游戏。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为13.4/15.6/15.9亿元，对应PE分别为18.9/16.3/16.0x，首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   新品发布不及预期，盈利与估值判断不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。