万达电影(002739):上半年净利大增,多元化布局打造新增长点-2025年上半年业绩预告点评

#核心观点：

   1、2025H1公司归母净利润预计5~5.6亿元人民币，同比增长3.4~3.9倍；扣非归母净利润预计4.5~5.1亿元，同比增长4.2~4.9倍。

   2、公司积极推进战略转型，升级为"1+2+5"战略版图，包括院线、影视、投资、潮玩、游戏五大业务板块。

   3、上半年国内直营影院实现票房42.07亿元，市场份额为14.4%，澳洲院线HOYTS实现扭亏为盈。

   4、公司持续升级放映设备，计划到2026年底完成五星级影城的全激光部署，并发展"影院+"模式。

   5、内容制作方面构建了丰富的影视项目储备，包括《恶意》、《长安的荔枝》、《寒战1994》、《流浪地球3》等影片。

   6、新兴业务加速布局潮玩与游戏，推出原创IP和虚拟偶像团体，并推动多款IP游戏的全球发行。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2025-2027年归母净利润预测10.0/12.4/14.4亿元，当前股价对应PE分别为24/19/17倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧风险，知识产权保护风险，海外业务拓展风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。