长安汽车(000625):新能源销量快速增长,兵装集团分立有望提升公司经营效率-动态跟踪

#核心观点：

   1、长安汽车6月销量23.51万辆，同比增长4.5%，环比增长4.8%；1-6月累计销量135.53万辆，同比增长1.6%。

   2、2025年二季度全口径汇总收入662亿元，环比增长6.3%。

   3、6月长安自主品牌销量19.53万辆，同比增长3.4%；新能源汽车销量10.08万辆，同比增长57.1%；海外销量5.26万辆，环比增长17.3%。

   4、兵装集团汽车业务分立为独立央企，预计将提升长安汽车决策和经营效率。

   5、阿维塔6月销售1.17万辆，同比增长116.9%，计划2025年进入超过50个国家。

   6、预计下半年随着新品产能爬坡和海外市场拓展，销量同比增速将进一步提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年归母净利润80.30、94.71、113.13亿元，维持可比公司25年平均PE估值21倍，目标价17.01元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   长安自主品牌销量低于预期、长安合资品牌销量低于预期、行业价格战影响盈利。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。