长安汽车(000625):新能源销量稳增,深蓝进军欧洲市场-公司简评报告

#核心观点：

   1、长安汽车2025年6月批发销量为23.51万辆，同环比分别+4.48%/+4.81%；2025H1累计批发销量为135.53万辆，同比+1.59%。

   2、自主品牌6月批发销量为19.53万辆，同环比分别+3.39%/+5.78%，2025H1累计批发销量为115.06万辆，同比+2.61%；新能源批发销量同环比+57.11%/+6.31%。

   3、深蓝交付2.99万台，同环比分别+79.44%/+17.13%，全球交付量已破50万辆；阿维塔销量达1.02万台，同环比分别+117%/-20.47%，连续4个月破万；启源交付3.88万辆，环比+5.99%。

   4、公司加速在独联体国家/欧洲/中东非/东南亚/中南美五大海外区域的本地化布局，2025年6月海外销量达5.26万辆，环比+17.28%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为84.48/109.22/135.31亿元，对应EPS为0.85/1.10/1.36元。考虑到公司2025年新能源车型规划密集、全球化战略布局清晰，与华为、宁德时代的合作程度加深，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   全球地缘政治风险、行业政策变动、行业“价格战”稀释利润、新车型推出和交付速度不及预期等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。