大金重工(002487):单季度业绩再创新高,看好中长期盈利能力提升

#核心观点：

   1、公司25H1预计实现归母净利润5.1-5.7亿元，同比增长193%-228%，Q2实现2.79-3.39亿元，同比增长131%-180%，环比增长21%-47%。

   2、25Q2业绩创新高主要受益于：海外订单交付量增长、DAP模式提升单吨净利、欧元走强带来的汇兑损益增长。

   3、下半年公司海外海风出货产品中盈利性更优的大单桩及TPless产品占比有望提升，制造端盈利预计同环比向上。

   4、公司自建船KING ONE有望26年承担项目发运，海外业务本地化部署推进，漂浮式风电中心成立，有望获取高盈利漂浮式基础订单。

   5、预计25-27年欧洲海风基础招标量分别为10GW/10GW/13GW，公司欧洲市场占有率有望持续提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润分别为10.0/14.0/19.1亿元，对应PE估值为22/15/11倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   欧洲海风项目进度不及预期；汇率波动风险。

  

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