鸿路钢构(002541):Q2产量继续高增,重视底部配置机遇-事件点评

#核心观点：

   1、2025年上半年鸿路钢构实现产量236.3万吨，同比增长12.2%，单二季度产量131.3万吨，同比增长10.6%。

   2、上半年订单额增长0.17%，单二季度订单额下降0.85%，主要受钢价下行影响，预计订单量保持增长。

   3、Q2样本订单均价为5167元/吨，环比提升15元/吨，同比下降119元/吨，钢价下行趋势下价格环比提升可能因样本量较小。

   4、公司采取积极销售策略，包括重视小订单、加强销售考核等，推动产量订单双增长。

   5、智能制造方面加大研发投入，引进多项先进设备，加快钢结构生产工序智能化改造，提升焊接机器人应用比例。

  

   #盈利预测与评级：

   在保守假设下（全年量增10%、吨盈利持平、政府补助大幅下降），当前市值或为安全底部。若考虑中期机器人带动提质降本增效及β触底修复，业绩弹性较大，为顺周期弹性较大的优质标的，具备高业绩弹性与高赔率。

  

   #风险提示：

   1、公司经营策略调整的效果低于预期；

   2、公司智能化投入最终的成果低于预期；

   3、原材料价格大幅波动；

   4、市场需求大幅下降。

  

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