海能技术(430476):基本盘+潜力盘产品双发力,2025H1公司业绩预计大幅增长

#核心观点：

   1、2025H1预计归母净利润500-600万元，同比扭亏，主要因营业收入增长35%至1.36亿元及毛利率提升。

   2、四大系列产品收入均实现增长，2025Q2收入0.81亿元，同比/环比增长33%/47%。

   3、政策支持如《北京高端科学仪器创新发展行动计划（2025-2027年）》及设备更新需求预计对公司产生积极影响。

   4、科学仪器在制药领域应用深入，公司液相色谱产品推进标杆客户开发。

   5、研发投入连续8年增长，年均复合增长率20.85%，2024年研发投入占营收18.47%。

   6、AI技术赋能实验室智能化转型，公司布局实验室清洗机产品并进入欧盟市场。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为0.50/0.63/0.80亿元，对应EPS分别为0.59/0.74/0.93元/股，PE分别为32.9/26.2/20.7倍。上调到“买入”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期风险、竞争加剧风险、产品开发进度不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。