北汽蓝谷(600733):s9六月交付突破4000辆,环比持续高增、强势开启上行周期-点评报告

#核心观点：

   1、享界 S9 6 月交付量达 4154 辆，销量呈现指数级增长态势，4 月 727 辆，5 月 1,882 辆（环比+159%），6 月 4,154 辆（环比+121%）。

   2、享界 S9 增程 Max 以越级尺寸、1256km 续航和 30 万元级定价，树立豪华轿车性价比新标杆。

   3、享界 S9 搭载华为 ADS 系统，融合多重传感器，实现全天候、全方位、超高精度的智能辅助驾驶体验。

   4、新推出的增程款以“科技豪华”为核心卖点，搭载华为 ADS 3.0 高阶智驾、鸿蒙座舱 4.0 及 800V 高压快充平台。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司 2025-2027 年营业收入分别为 413.23/549.61/686.22 亿元，YOY 为 184.8%/33.0%/24.9%；预计 2025-2027 年归母净利分别为-43.23/-16.76/1.11 亿元， EPS 为-0.78/-0.30/0.02 元/股。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   新能源汽车渗透不及预期；智能驾驶发展不及预期；享界销量不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。