物产环能(603071):热电联产价值外延,新能源持续布局熔盐储能技术

#核心观点：

   1、物产环能是浙江省属国企，从煤炭流通业务转型为环保能源综合服务商，2022年布局进入新能源产业。

   2、煤炭流通业务连接上游煤炭生产企业和下游电力、建材等消费企业，通过规模化采购和专业流通经验提供服务。

   3、热电联产业务具有区域垄断性，公司在浙江嘉兴和金华等地拥有6家热电厂，总装机407MW，年供热能力1962.90万吨。

   4、新能源领域聚焦熔盐储能技术，相关示范项目获得中央预算内投资补助，预计2030年国内熔盐储能装机容量有望超过16GW。

   5、固废处置领域研究废旧橡胶、退役光伏组件等协同处置技术。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年营业收入分别为452.7/458.2/463.6亿元，归母净利润分别为7.9/8.5/9.1亿元，三年归母净利润CAGR为7.5%。给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   能源行情波动风险；新业务开拓及市场竞争加剧的风险。

  

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