三诺生物(300298):业绩符合预期,CGM有望进入加速兑现期-公司动态研究报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入44.43亿元，同比增长9.47%，归母净利润3.26亿元，同比增长14.73%；2025年第一季度收入10.42亿元，同比增长2.76%，归母净利润0.72亿元，同比减少10.90%。

   2、公司血糖产品占据零售市场近50%的份额，拥有超2200万用户，与超4000家经销商、近600家连锁药房合作，线上业务覆盖超20家主流电商平台。

   3、公司积极推进CGM产品全球化布局，与A.MENARINIDIAGNOSTICSS.r.l.签署覆盖20+国家和地区的7年经销协议，CGM产品已通过FDA 510(k)受理审核。

   4、第二代CGM产品获III类NMPA注册证，监测误差率降至8.71%，达到国际领先水平。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年收入分别为48.87、55.72、61.29亿元，EPS分别为0.71、0.94、1.14元。首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   国际化市场扩张不及预期、市场竞争风险、研发进展不及预期、新品商业化不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。