北特科技(603009):拟募资3亿元建设泰国丝杠工厂,人形机器人业务打开增长空间-点评报告

#核心观点：

   1、公司发布定增预案，拟募资不超过3亿元投入泰国丝杠生产基地项目，建设期2年，达产后将形成年产80万套行星滚柱丝杠的生产能力。

   2、公司筹建泰国基地加码行星滚柱丝杠业务，加速开拓海外客户、提高海外业务能力。

   3、昆山项目已开始建设，总投资18.5亿元，规划用地约140亩，可将公司布局的机器人相关技术和产品落地并实现商业化、规模化生产。

   4、公司底盘零部件基本盘稳健，行星滚柱丝杠已小批量交付并获得认可，有能力拓展人形机器人领域。

   5、25Q1公司营收5.4亿元，同比增长10.7%，主要系新项目量产爬坡及出口业务增长所致；期间费用率12.44%，同比减少2.36pcts。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为24、30、41亿元，同比增速分别为21%、23%、36%，CAGR为26%；归母净利润分别为1.1、1.6、2.9亿元，同比增速分别为58%、40%、81%，CAGR为59%，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新能源车销量不及预期、产能爬坡不及预期、客户拓展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。