中国石油(601857):油气新能源深度耦合,可持续发展能力提升-事件点评

#核心观点：

   1、新疆油田加快CCUS建设，2025年CCUS日注碳量突破3000吨，全年计划注碳100万吨，规划2030年实现1000万吨注碳目标。

   2、新疆油田坚持“做强油气优势主业、做大新兴能源产业”两条主线，2024年油气产量实现双超，页岩油革命工程跨越100万吨。

   3、中国石油通过“稳油、增气、强新、降碳”等综合举措，促进传统油气与新能源产业深度融合，技术进步或推动传统油气资产价值重估。

   4、新疆油田完成《新疆油田生产用气清洁替代规划方案》编制，加快推进生产用气清洁替代，通过技术创新实现增油省气。

   5、CCUS项目通过将二氧化碳注入地层，既可以降粘驱油，而且可以实现碳封存，是油田未来实现低碳发展的重要手段。

   6、2024年风光发电量47.2亿千瓦时，同比增长116.2%；多个新能源项目并网发电或开工建设，全产业链CCUS业务加快发展。

   7、2025年油气和新能源分部的资本性支出预计为人民币2,100.00亿元，主要用于国内及海外油气项目的规模效益勘探开发及新能源工程等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为1,679.58亿元、1,692.26亿元、1,798.82亿元，对应市盈率为9.7倍、9.6倍、9.0倍，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   国际油价剧烈波动风险、环保政策变化或自然灾害等因素导致生产装置异常，人员操作失误带来的安全生产风险、全球经济低迷、关税政策变化的风险等。

  

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