天山铝业(002532):指标建设提升持续盈利能力,低碳改造强化长期成本优势-140万吨电解铝能效提升方案点评

#核心观点：

   1、公司公告140万吨电解铝绿色低碳能效提升方案，建设期暂定10个月，项目完成后电解铝产量将提升至140万吨/年左右。

   2、项目采用全石墨化阴极炭块和新式节能阴极结构技术，具有内衬寿命高、电阻率低等优点。

   3、项目落地方案及进度超预期，公司展现出较高的行动力和经营效率。

   4、公司深度受益能源成本下行，低碳改造进一步降本增效。

   5、剩余指标投产提升持续盈利能力，经营现金流充沛保障稳健分红。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-26年每股收益为1.17、1.37元，新增2027年每股收益预测为1.58元。给予2025年8倍PE估值，对应目标价9.36元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   铝产业链价格波动；下游需求不及预期；贸易政策变化

  

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