恩捷股份(002812):根植云南的锂电隔膜龙头,发力固态电池材料-事件点评

#核心观点：

   1、恩捷股份在2025年中国国际电池技术交流会上发布全固态硫化物新品，包括超纯硫化锂、超细硫化物固态电解质及高电导硫化物固态电解质膜等核心材料。

   2、硫化物固态电解质具备高离子电导率，是固态电池技术突破的关键方向，有望成为下一代锂电池技术的核心。

   3、公司硫化物路线布局领先，产品具备高纯度、高离子电导率、超薄、高机械强度等特性，并实现连续化卷对卷生产。

   4、公司硫化物固态电解质材料生产项目落地玉溪，全部建成投产后预计可形成年产1000吨硫化物固态电解质材料的生产能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年公司营业收入分别为113.83/138.35/177.11亿元，同比+12.00%/+21.54%/+28.02%；归母净利润分别2.11/7.99/17.34亿元，同比+137.95%/+278.49%/+116.93%。对应EPS 0.22/0.82/1.79，当前股价对应PE 127.56/33.70/15.54。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   行业出清速度不及预期、下游需求不及预期、新技术发展不及预期

  

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