华光新材(688379):主业稳健向上,积极拥抱机器人

#核心观点：

   1、2024年营业收入19.18亿元，同比+35.52%，归母净利润8061.74万元，同比+93.78%。

   2、2025年Q1营业总收入5.86亿元，归母净利润9543.52万元，同比+1140.90%。

   3、家电消费市场回暖推动制冷产业链营业收入同比增长近30%，电力电气行业营业收入同比增长超70%，电子及新能源汽车等新赛道营业收入分别同比增长超35%和60%。

   4、公司深耕中温硬钎料领域，实现传统铜基钎料、银钎料的迭代升级和新型铝复合钎料的研发。

   5、积极布局机器人板块，拓展电子浆料、软钎料和高温焊料等领域新技术新产品，实现钎焊材料大类产品全覆盖。

   6、深入开展真空钎焊、机器人激光钎焊等先进焊接技术的研究，具备异质金属和有色金属的高效焊接能力。

   7、国际化发展战略下，将在泰国罗勇工业园分两期建设钎焊材料生产基地，一期实现年产1000吨产能，二期增加3500吨产能。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年收入分别实现25.94/34.12/43.13亿元，归母净利润分别为1.99/1.52/2.07亿元，对应PE分别为15.31/20.00/14.72X，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；业绩预测和估值不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。