浙数文化(600633):游戏及IDC筑牢基本盘,多元业务开拓新增长极-深度研究

#核心观点：

   1、传统纸媒成功转型，“数字文化+数字技术+数据运营+创新赛道”驱动发展。公司借壳上市后通过收购边锋网络布局数字文化业务，并推进大数据产业建设。

   2、数字文化业务中，边锋网络聚焦棋牌游戏，通过控股或参投方式构建游戏矩阵，边锋掼蛋成为国内首个日活跃用户突破百万的掼蛋类游戏APP。同时公司积极布局“谷子经济”。

   3、数字科技&数据运营方面，富春云IDC具备运营和技术实力，传播大脑推进出省推广，城市大脑推进城市数字化管理，浙江大数据交易中心形成多项优势。

   4、公司控股股东浙报控股为浙江日报集团全资子公司，地方优质传媒国企资源赋能有望助力业务发展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年营业收入为33.46亿元、36.14亿元和38.79亿元，归母净利润为6.65亿元、7.64亿元和8.63亿元。给予公司25年30x PE，对应合理价值15.73元/股，首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   游戏流水下滑、政策落地节奏、业务拓展和转型不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。