骏创科技(833533):"以塑代钢"趋势下配套T公司,技术积累助力储能/动力电池业务拓展

#核心观点:

   1、公司为汽车塑料零部件供应商,2024年营收7.55亿元(yoy+8.08％),归母净利润5,115.61万元,毛利率22.7％,净利率6.2％。

   2、产品涵盖汽车塑料零部件、模具等,服务客户包括T公司、斯凯孚等跨国企业,覆盖欧美、日系及国产汽车品牌。

   3、拥有专利77项,技术能力包括双色成型、高光免喷漆成型等,可实现35个金属件的精确埋入。

   4、新能源汽车零部件收入增长,"以塑代钢"趋势推动行业需求上升,2024年汽车塑料零部件营收7.08亿元(yoy+8.11％),占比94％。

   5、积极拓展储能/动力电池领域业务,满足精密塑料零件需求。

   6、设立新加坡子公司优化海外架构,骏创北美有望2025Q4扭亏,外销收入占比67.07％(yoy+8.7pcts)。

  

   #盈利预测与评级:

   预计2025-2027年归母净利润分别为0.68/0.90/1.18亿元,对应EPS为0.52/0.69/0.90元/股,PE为73.5/54.9/42.1倍。首次覆盖给予"增持"评级。

  

   #风险提示:

   汇率变动风险、主要客户集中风险、境外子公司经营风险。

  

   本报告摘要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。