中信银行(601998):AIC获批筹建,投贷联动迈向新阶段-跟踪更新

#核心观点：

   1、中信银行背靠中信集团，金融牌照齐全、客户基础深厚，2025Q1实现营收517.70亿元（YoY-3.72%），利息净收入同比增长2.05%，归母净利润195.09亿元（YoY+1.66%），盈利能力韧性较强。

   2、2025Q1末总资产9.86万亿元（YoY+8.65%），贷款同比增长5.08%，存款余额6.03万亿元（YoY+11.26%），对公、零售存款同比分别增长9.20%、16.67%。

   3、2024年现金分红比例升至30.50%，同比上升超2pct，截至2025-06-03股息率为4.31%，高分红投资属性凸显。

   4、中信银行AIC正式获批筹建，成为第二家获批AIC的股份行，将提升股权投资专业能力，形成“投贷联动”协同效应，拓宽中收来源。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为688/711/718亿元，YoY分别为+0.36%/+3.30%/+1.01%；当前股价对应2025-2027年PB分别为0.62/0.59/0.54倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济增速下行，监管政策收紧，公司转型不及预期等。

  

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