裕太微(688515):营收季度环比稳步增长,持续完善产品线拓宽下游应用-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、公司2024年营业收入实现季度环比稳步增长，全年同比增长44.86%，但受销售费用和研发费用增长影响，整体仍处于亏损状态。

   2、公司进入第三轮研发投入期，核心研发投入包括2.5G系列网通产品、5G/10G网通以太网物理层芯片等，新产品将陆续于2024年到2026年量产出货。

   3、公司以太网物理层芯片在工业机器人领域应用广泛，具有高速通信、标准化和互操作性等优势，未来将进入更多机器人应用场景。

   4、公司是中国境内极少数实现千兆以太网物理层芯片以及2.5G以太网物理层芯片大规模出货的企业。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年收入分别为5.56、8.06、12.34亿元，EPS分别为-2.25、-1.42、0.09元，当前股价对应PE分别为-42、-67、1016倍，首次覆盖，给予"增持"投资评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。