威贸电子(833346):公司业绩保持增长,积极研发多类新品

#核心观点：

   1、威贸电子2024年营业收入2.60亿元，同比增长13.69%，归母净利润0.45亿元，同比增长14.28%。2025年一季度营业收入0.73亿元，同比增长19.02%，归母净利润0.11亿元，同比增长18.02%。

   2、2024年营收增长主要得益于注塑集成件业务营业收入同比增长48.95%，外销营业收入同比增长34.11%，外销收入占比首次超过50%。

   3、2025年第一季度增长主要来自高端家电类产品，包括电熨斗结构组件项目持续增量，新能源汽车及工业自动化领域业务持续发力。

   4、公司研发新品种类较多，包括商用咖啡机项目、国产数据中心散热系统线束、风机罩壳组件项目、新能源交通领域项目等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为3.04、3.67、4.48亿元，同比增长16.76%、20.98%、21.85%，归母净利润为0.48、0.60、0.74亿元，同比增长8.28%、25.09%、21.81%，维持公司增持评级。

  

   #风险提示：

   智能驾驶渗透率提升不及预期的风险；智能水表渗透率提升不及预期的风险；消费电子技术更迭缓慢的风险；机器人行业发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

  

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