长源东谷(603950):传统业务稳健深耕,新能源业务蓬勃发展

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入19.20亿元，同比增长30.38%，归母净利润2.30亿元，同比增长5.37%。

   2、2025年Q1公司实现营业收入5.01亿元，同比增长20.52%，归母净利润0.78亿元，同比增长65.80%。

   3、新能源混动缸体缸盖销量大幅增长至54.5万套，比亚迪与赛力斯缸体缸盖销量激增6倍。

   4、公司通过智能工厂升级、成本优化等措施实现营收历史新高，推进传统能源与新能源业务并行发展。

   5、新建全自动化生产线并引入智能化设备，推动混动车型缸体缸盖销量增长，技术层面实现多品种快速切换，提升生产效率。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年的归母净利润分别为3.50/4.51/5.37亿元，对应的PE分别为23/18/15倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   新能源业务拓展不及预期、盈利预测与估值判断不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。