美的集团(000333):C端与B端共振,营收、业绩实现高增

#核心观点：

   1、2025Q1公司实现营业收入1278.39亿元，同比增长20.49%。

   2、2025Q1实现归母净利润124.22亿元，同比增长38.02%；扣非归母净利润127.50亿元，同比增长38.03%。

   3、C端智能家居收入同比增长17.4%，海外电商销售同比增长超50%，国内双高端品牌"COLMO+东芝"销售额同比增长超55%。

   4、B端商业及工业解决方案收入同比增长25.3%，其中新能源与工业技术收入111亿元（+45%），智能建筑科技收入99亿元（+20%），机器人与自动化收入73亿元（+9%）。

   5、2025Q1公司经营利润116.35亿元，同比增长11.43%，财务费用率大幅下降2.75pct至-2.22%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为425.88、468.06和521.34亿元，对应PE分别为13.35、12.15和10.91倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、宏观经济调整带来收入波动的风险；

   2、原材料成本大幅上涨带来盈利能力下滑的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。